第8期 2021/05/15
傳統科技巨頭的云“反攻”之路
面對云計算市場的迅猛發展，大型傳統科技企業當然不會坐視不理。事實證明，投資者對于云計算業務的快速增長頗為關注，這種關注也在股價上得到充分體現。更重要的是，我們在短時間內完全看不到這波趨勢的減弱跡象。
在這波趨勢的推動下，投資者們明顯更青睞蘋果、Facebook、谷歌以及Netflix等消費級科技巨頭，此外也包括Crowdstrike、DataDog以及Zscaler等新近完成IPO的年輕企業級技術廠商。
相比之下，思科、甲骨文、HPE與IBM等老牌勁旅只能不斷加強自己的云技術儲備，希望重新吸引到投資者的關注。其中甲骨文與HPE表現較為出色，也借此在過去一年中將股價拉升達40%至50%。甚至像F5 Networks與Juniper這類體量相對較小的傳統企業技術廠商，也憑借著云軟件并購與產品線更新迎來了一波股份飆升。Juniper此前對Mist、128 Technology以及Apstra的收購就屬于典型的云軟件驅動決策；F5最近也買下了在多云與混合云領域前景光明的Volterra公司。
微軟自己單獨成為一大類別。幾年之前，在CEO Satya Nadella的領導下，微軟將自身定位為云計算初創企業，在對云基礎設施即服務（IaaS）平臺Azure進行全面投資的同時、也將自家大部分產品遷移至云端。微軟這一步好棋無疑是占得了待機，現在其他傳統科技廠商也紛紛走上相同的轉型道路。
當下正是傳統企業科技廠商迎頭趕上的好時機。這些廠商的市場估值仍有上升空間，而且數十年積累下的業務體系與豐富產品線也成為企業手中的重要資本。其中相當一部分產品有望轉化為軟件即服務（SaaS）方案，幫助廠商增加價值并推動股價“重估”。
但前路還很漫長。雖然過去幾年中云計算市場的增量已經相當可觀，但企業客戶才剛剛邁出自己云遷移的第一步。目前的主流研究估計，云技術的支出占企業運營的百分比約在15%至20%之間，但增長勢頭相當強勁。過去一年以來，隨著新冠疫情的持續蔓延，數字化轉型的力度也有所增強。以IDC預測報告為例，結論認為至少有80%的企業將加快向以云為中心的基礎設施的遷移腳步。
下面，我們再來看看老牌廠商們近來拿出了哪些吸引投資者的發展策略。
甲骨文又火了一把
由聯合創始人兼執行主席Larry Ellison長期執掌的甲骨文，堪稱是傳統科技巨頭中將云戰略與原有業務加以整合的完美典范。
十年前Elisson擔任甲骨文公司CEO時，曾憑借一句“云計算就是瞎折騰”暴論被大家銘記。但最終這位掌門人也意識到，屈服于這句暴論之下的并不是云技術，反而是甲骨文自己。行動更迅速的Salesforce.com等競爭對手已經搶先發力，甲骨文只能努力通過SaaS與IaaS等形式加緊對自身云年度經常性收入的優化調整。經過一段時間的努力，如今的甲骨文已經與亞馬遜、微軟、谷歌及IBM并稱為五大公有云服務商。
甲骨文的股價也因這波云復興舉措而水漲船高。Cloud Wars行業網站創始人（同時也是前甲骨文公司高管）Bob Evans去年就以甲骨文云基礎設施（OCI）為切入點談起甲骨文的云戰略轉變：Ellison決定懸崖勒馬，將甲骨文基礎設施業務作為新的增長與市場競爭引擎。
目前甲骨文的云產品組合包括IaaS業務OCI、Oracle Analytics云以及Autonomous Database，且各款產品的同比增長率均超過50%。華爾街也快速做出反應，自去年夏季以來甲骨文的股價已上漲達46%。
過去一年中，甲骨文公司的股價一直穩定增長。
HPE與思科的云發展態勢
從投資估值的角度來看，HPE同樣脫穎而出。在這樣一個模因股票大熱、加密貨幣爆發、高科技價值瘋漲的時代下，HPE目前的股價其實相當收斂。2020年，HPE的年銷售額為270億美元，市值則僅僅為200億美元——甚至不到銷售額的1倍。根據Finviz.com的數據，分析師認為明年HPE的股價應該在1.92美元，而HPE的遠期市盈率僅為8.5。相比之下，Crowdstrike過去12個月以來的收入約為10億美元，但目前的企業市值則高達480億美元（相當于年度銷售額的55倍），遠期市盈率更是高達355。
與甲骨文一樣，HPE也一直致力于在云與ARR軟件模式中尋找自己的新定位。目前，HPE的云收入流包括Greenlake“IT即服務”業務及其Aruba企業無線部門。這些業務不僅發展速度很快，而且始終與云技術保持著密切關聯。Greenlake是HPE提出的一項戰略，旨在將原有硬件與服務銷售業務轉換為一種將硬件包含在服務之內的商業模式。HPE公司CEO Antoni Neri宣稱，這項業務已經在多種公有云服務中生根發芽。
Neri在今年4月的線上會議中向股東們強調，HPE“行業領先”的Greenlake Cloud Serivecs產品組合已經成為“邊緣市場”上普及度最高的方案，被廣泛用于支持從邊緣到云端（包括公有云環境）的各類工作負載。
Aruba則是HPE內部的另一大重要業務增長點。作為HPE的重量級邊緣網絡產品，Aruba與近期收購的Silver Peak相集成，共同掀起炙手可熱的安全訪問服務邊緣（SASE）新浪潮，。此外，Aruba還將基于軟件的安全產品捆綁至云服務當中，共同作為邊緣服務平臺（ESP）中的組成部分。
思科系統公司在云轉型方面的行動雖然比其他大型科技廠商要慢，但同樣無法接受被排除在云時代之外的命運。為此，思科近期通過對Duo Security、ThousandEyes以及App Dynamics的一連串收購，幫助自身加快了由硬件銷售轉向ARR軟件模式的變革步伐。
思科公司CEO Chuck Robbins最近指出，該公司正快速向軟件與訂閱商業模式轉型；上個季度，思科銷售收入中的76%來自訂閱業務。思科股價在過去一年中上漲約28%，3%的股息分紅也吸引到不少保守派投資者。
IBM：我就是趨勢本身
藍色巨人股價長期處于低迷，不少被套牢的投資者都希望IBM能盡快在云技術領域有所建樹，幫助自己順利解套。但IBM體量太過龐大，再加上不透明且難以理解的財務結構，導致投資者很難跟進其轉型進程。
目前，IBM面臨的最大挑戰在于收入增長始終停滯不前。2020年第四季度財報顯示，公司收入同比下降6%。IBM的主要計劃是將人工智能（AI）技術與其混合云產品及服務加以結合，而后一部分業務目前主要由Red Hat牽頭管理。
新任CEO Arvind Krishna則認定，只有拆分原有業務并重視云資產才能幫助IBM重現輝煌。相信在Red Hat的支持下，IBM絕對有實力在云計算時代繼續大放異彩。
投資者也表現出一定信心。過去一年當中，IBM公司的股價上漲了約15%，近期還剛剛沖上了52周以來的新高點。
其他中型企業
其他一些中型企業則希望通過收購與軟件重構，為自己找到充滿希望的振興之路。
Juniper Networks也擁有巨大潛力；隨著股價近期的持續上漲，投資者們顯然感受到了這股能量。近來，Juniper Network一直在討論其軟件與AI策略如何幫助企業客戶實現云網絡自動化與安全保障。Juniper還斥資4.5億美元收購了128 Technology，借此獲得了強大的軟件定義廣域網（SD-WAN）與SASE技術儲備。此外，2020年以4.05億美元買入的Mist有望幫助Juniper加快云自動化與AI發展。更重要的是，Juniper還著手以軟件為中心的全新戰略（包括虛擬防火墻服務）更新原有網絡及安全業務。
Juniper公司CEO Rami Rahim最近也在行業簡報中著重探討了這一主題。
“我們專注于三大業務領域，每個業務領域代表著不同的網絡用例：能夠處理云規模及敏捷性負載的廣域網解決方案；適用于公有及私有數據中心的云就緒型數據中心解決方案；以及由AI驅動的云交付型企業解決方案。當然，安全在全部方案中都充當著基礎性的支持要素。”
說到這里，相信大家已經找到了訣竅：只要建設起您的云戰略與軟件收入流，市場就會快速做出回應。過去一年中，Juniper的股價順利上漲30%。
傳統科技企業正在復蘇
傳統科技企業的行囊中還有得是“寶貝”，而這些珍寶必將在云時代下配合前瞻性的規劃而煥發出新的光彩。就目前來看，微軟仍然是最典型的例子，也是傳統科技巨頭實現全面轉型的黃金標準。
過去一年以來，眾多大型科技廠商都在云轉型方面迎來了重大突破，并借此在收入與股價方面獲得成功。HPE與甲骨文搶先行動、已經開始獲得回報；IBM仍在為此努力；思科也邁出了至關重要的第一步。
因此，如果初創科技企業的當前股價對您來說太過離譜，不妨回頭看看那些老牌科技廠商。也許新一年中最大的驚喜，就在他們當中。
本文章選自《AI啟示錄》雜志，閱讀更多雜志內容，請掃描下方二維碼
